“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月(yuè)的出(chū)口(kǒu)增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国(guó)形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过美(měi)欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年(nián)的出(chū)口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次验证，当前(qián)观(guān)察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港(gǎng)口(kǒu)，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察(chá)中国出口增(zēng)速(sù)的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一(yī)带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速上升，导致港口数(shù)据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng)速(sù)与中国出口(kǒu)基本保持统(tǒng)一趋(qū)势(shì)，但由于(yú)产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的波动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金额(é)维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映(yìng)海外车市较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出口(kǒu)，而受(shòu)全(quán)球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080906831.png">

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经(jīng)济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一(yī)路”却(què)在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要的(de)作用，那(nà)么如何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在(zài)一带(dài)一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们(men)选取“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况(kuàng)，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩(hán)减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们对于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐(lè)观(guān)情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商品贸易(yì)数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译自(zì)于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自中(zhōng)国进口的数据(jù)和中国向各国出口的(de)数据(jù)存(cún)在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口(kǒu)端的增速(sù)会(huì)更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基于“一带一路(lù)”国家(jiā)进口数据的测(cè)算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的(de)拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累不足。

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