近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Sel初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间ection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD）初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间 P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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