30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一下(xià)被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价(jià)转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格(gé)跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下(xià)可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量(liàng)明(míng)显+票(piào)据(jù)利(lì)率(lǜ)下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议(yì)仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是呵护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价(jià)美联(lián)储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性(xìng)的(de)波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复(fù)、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续。

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