5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等(děng)白(bái)马股(gǔ))中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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