5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来(lái)看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

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　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望(wàng)提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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