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　　总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引戊申年是哪一年入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī戊申年是哪一年)权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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