本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一块市(shì)场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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