本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上(shà别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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