今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōn彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方g)智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超4彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方7％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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