金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时(shí)点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主(zhfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日(rì)本(běn)与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的(de)日本(běn)资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发(fā)生的变化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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