财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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