今年以来(lái)，港股走势可(kě)谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基(jī)金(jīn)一(yī)季报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体(tǐ)来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预计港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基(jī)金经理在(zài)一季度(dù)加大了对港股的(de)投资力(lì)度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截至一(yī)季报(bào)，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前十大(dà)港(gǎng)股分(fēn)别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等(děng)领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地(dì)产(chǎn)、中双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对(duì)其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年(nián)持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然(rán)看好(hǎo)港(gǎng)股市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场(chǎng)需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数(shù)据(jù)以及(jí)突(tū)发的银行(xíng)风险事件已经(jīng双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将加大(dà)对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理曲(qū)径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)的代(dài)表行业(yè)为互(hù)联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处(chù)在价值(zhí)投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价比。同时，互(hù)联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关(guān)模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人(rén)工智能(néng)赋(fù)能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大(dà)部分(fēn)的企业(yè)盈利来(lái)源于(yú)中国内地，中国(guó)内地经济的环比上行将会(huì)支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回(huí)落。对于(yú)估值相对较高的(de)行(xíng)业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业(yè)方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处(chù)在(zài)行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式生(shēng)物(wù)医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们(men)预(yù)计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息(xī)周期临近(jìn)尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的机会(huì)：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长期(qī)的(de)前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下(xià)行风(fēng)险的行业。市场(chǎng)预(yù)期(qī)在低位、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性(xìng)超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高(gāo)股息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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