近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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