海通证券首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)荀玉(yù)根表示，在全面注册制背景下(xià)如(rú)何对上市公司进行估值，有两个变(biàn)化。第(dì)一个变(biàn)化，因(yīn)为是(shì)全面(miàn)注册制，所以从上市公司角(jiǎo)度来(lái)讲，数量(liàng)会变多。同时池子里的(de)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子鱼变多(duō)了。投资到鱼多的地(dì)方钓鱼，以前在老的发行(xíng)制度背(bèi)景下，有一(yī)些公司(sī)被迫去(qù)海外上市，A股的(de)投资者错过(guò)了他们(men)成(chéng)长(zhǎng)的(de)红利。在全面注(zhù)册制背景里，这些鱼都留在自己的池(chí)塘里，所(suǒ)以从(cóng)钓鱼的角度讲，我们(men)是有希望钓到一些大鱼。第二个变(biàn)化，从本身的(de)投资维度来讲，也是充(chōng)满了挑战，因为全面注(zhù)册制(zhì)里确实(shí)有大(dà)鱼，同时有(yǒu)小鱼、小虾，所以投资中专(zhuān)业性的要求更高(gāo)一(yī)些。全面注册制背景下，A股市场未来呈现(xiàn)的特点是个股和公司之间的(de)分(fēn)化会加(jiā)大(dà)，投资的(de)专业性会变得更强一点(diǎn)。

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