本周铁矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子(xià)游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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