“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月(yuè)非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两(liǎng)年期美(měi)债收益率日内升幅扩(kuò)大(dà)到(dào)10个(gè)基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者(zhě)预期的美联储7月加息(xī)几率增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加息的(de)几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美(měi)国(guó)股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯(sī)工业平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体(tǐ)收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗(àn)示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报(bào)公布次日(rì)以(yǐ)来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去(qù)年(nián)4月(yuè)以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元和美债收(shōu)益率(lǜ)反弹的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日表现。错一个题就往阴里装一支笔p>

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上(shàng)修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平均每(měi)月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就(jiù)业(yè)稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非(fēi)农就(jiù)业报(bào)告(gào)也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随错一个题就往阴里装一支笔着(zhe)各行业裁员(yuán)人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预(yù)计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升至(zhì)4％之前(qián)，预计还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就(jiù)业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍在(zài)，但随(suí)着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的(de)助推作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要(yào)关注后(hòu)续公(gōng)布(bù)的(de)5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时(shí)继(jì)续加息(xī)。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数在105附近偏(piān)强运行，随(suí)着美国政府债务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计(jì)国(guó)际(jì)金价(jià)在(zài)1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能在(zài)会议上决定进一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚(xū)实(shí)实的消息意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临诸(zhū)多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西(xī)等国(guó)家(jiā)还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能(néng)止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底前自行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分(fēn)析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议之(zhī)前做空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低(dī)估(gū)沙特(tè)在(zài)欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地(dì)做(zuò)出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市(shì)场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在(zài)俄(é)乌冲(chōng)突进行期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员。泽连斯基说(shuō)，不是(shì)因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约成员国(guó)之(zhī)前需要更多安全保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士的话报道(dào)称(chēng)，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约(yuē)各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基(jī)6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国(guó)等北(běi)约国(guó)家(jiā)持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当地(dì)时(shí)间6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外(wài)长会期间(jiān)表示，德国不认(rèn)为北(běi)约应(yīng)该在近期内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法(fǎ)国(guó)在内的其他(tā)一些(xiē)北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员国，而只是希望(wàng)为(wèi)乌克(kè)兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出(chū)现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史以来首次(cì)违约，使得市场避险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预(yù)期推(tuī)动下(xià)，美元(yuán)指数(shù)回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预期(qī)的数据(jù)改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出(chū)台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)重返万二关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期(qī)货主力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被(bèi)破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消(xiāo)息提振有小幅上(shàng)行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究(jiū)无力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未(wèi)得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云(yún)南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核(hé)心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储(chǔ)这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大工业原(yuán)料，是(shì)关系(xì)国(guó)计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重(zhòng)过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的(de)储备其实(shí)是有很高的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量(liàng)来(lái)说非常(cháng)小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据(jù)交割品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层(céng)楼。但是，由于整(zhěng)个事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价(jià)上涨动(dòng)能(néng)驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎(qiān)告(gào)诉记者，目(mù)前全(quán)球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢(huī)复(fù)开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)外越南天然橡胶产(chǎn)区(qū)也全面开割，目前主要产胶国(guó)产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价(jià)格(gé)相(xiāng)对(duì)偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预(yù)计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产区逐(zhú)步(bù)上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的(de)主要因(yīn)素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚(shàng)可。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存为主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业(yè)排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因(yīn)内(nèi)销(xiāo)出货压(yā)力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库(kù)存压(yā)力，存适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是(shì)下(xià)游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的(de)预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮(lún)胎行业来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口(kǒu)同比数(shù)据还是不错(cuò)的(de)，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价(jià)格战等(děng)负面(miàn)消息较多(duō)，市场总体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是(shì)国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要还是宏观(guān)面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比(bǐ)上半年(nián)好，比如美联(lián)储加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不(bù)会少，包(bāo)括今(jīn)年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响的(de)情况(kuàng)下，后(hòu)续(xù)主导胶价的因(yīn)素(sù)主要在需求(qiú)端。从下(xià)半年来看，外(wài)需受海外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预(yù)计难(nán)有(yǒu)起色。外需(xū)走(zǒu)弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情(qíng)，但节(jié)后市场从(cóng)交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价(jià)基本(běn)面缺乏(fá)向(xiàng)上驱(qū)动，只有(yǒu)价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺激有效的去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还需继续关(guān)注(zhù)天气端(duān)是否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常状况，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 错一个题就往阴里装一支笔