衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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