今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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