北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表(biǎo)示，“投资容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家(jiā)用电(diàn)器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设(shè)计(jì)的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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