财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公(gōng)司(sī)人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的(de)新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指外(wài)累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大(dà)消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的(de)影响下(xià)出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易(yì)拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者(zh晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ě)打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益(yì)率(lǜ)已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司(sī)去(qù)年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整(zhěng)幅度(dù)与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回(huí)报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一(yī)份某公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当(dāng)前(qián)市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的(de)说法，在(zài)5月政(zhèng)策(cè)、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一个布(bù)局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机会(huì)，但是短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与其(qí)他(tā)板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者(zhě)需要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体(tǐ)延(yán)续(xù)修(xiū)复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人(rén)士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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