财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将(j寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册iāng)寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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