5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧(qímerry什么意思 merry是彩虹社的吗)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

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　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一(yī)把(bmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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