一度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局(jú)，个人投资者不仅在新(xīn)发(fā)基(jī)金中占据主流，存量产品也超(chāo)过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投(tóu)资者(zhě)逐渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场正在(zài)经(jīng)历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来(lái)看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(tái)升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个百分点，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了(le)机构资民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者(zhě)做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行业指数(shù)相关业务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共同努(nǔ)力(lì)，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票(piào)占比的(de)大幅提(tí)升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资(zī)环境比较好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些个(gè)人投(tóu)资者也(yě)认识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相(xiāng)对于个股来说，也能更(gèng)好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投资(zī)者“买(mǎi)新不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资(zī)者对于(yú)时间(jiān)成本的把(bǎ)控较(jiào)严格，在看(kàn)准投资机(jī)会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的>个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例(lì)平(píng)均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机(jī)构投资者风向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上(shàng)升(shēng)1.5个(gè)百分(fēn)点；而个人(rén)投资者占比较高的行业(yè)或主题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张态势中，个人投(tóu)资者(zhě)在行业或主题(tí)ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据(jù)更代(dài)表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在发(fā)挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的(de)过(guò)程中，我们发现(xiàn)大部分投(tóu)资者都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组(zǔ)合配置(zhì)中(zhōng)的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充道，由于(yú)近年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比较均(jūn)衡(héng)的投资机(jī)会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也(yě)表示，近(jìn)五年市场成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投(tóu)资(zī)者入(rù)市规模激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风格(gé)的锤(chuí)炼后(hòu)，尤(yóu)其是(shì)操(cāo)作(zuò)难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们(men)对(duì)于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更(gèng)清晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的(de)跟(gēn)上基准(zhǔn)的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较(jiào)快，新的(de)投资领域带来了(le)大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低(dī)，运作透(tòu)明度较高(gāo)，因而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜(yù)研究分(fēn)析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将越来越深入(rù)，近几年可以(yǐ)看到(dào)更多投资者会(huì)基于大(dà)势选择宽基投资(zī)工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场的(de)投资主(zhǔ)线较为(wèi)清(qīng)晰，如(rú)消费、新能源、医药等(děng)，因此行业主题(tí)基(jī)金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易(yì)活(huó)跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的(de)个人投资者大(dà)都由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，个(gè)人投(tóu)资(zī)者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉(lián)且相比个(gè)股可以更好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也能够获(huò)得交易的参(cān)与感，于(yú)是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动也(yě)更小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来(lái)看可提(tí)高A股市(shì)场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频率更(gèng)高，也(yě)更容易受到市场(chǎng)消息的影响，这对(duì)于我们基金管理人的持续运营(yíng)和(hé)投资者陪伴(bàn)都提(tí)出(chū)了(le)更高的(de)要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比可能会(huì)带来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

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