金融(róng)界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

<俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打img style="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图片(piàn)1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打dòng)依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的(de)因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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