5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股(gǔ)票，分(fē甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的n)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产一季度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季(jì)度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了(le)止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下(xià)有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据(jù)信息罗(luó)列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。<甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的/p>

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票据等低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要(yào)接(jiē)近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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