金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在(zài)五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(b娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出(chū)口限制(zhì)，世界(jiè)各(gè)地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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