本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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