财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的(de)市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的(de)新(xīn)能源(yuán)又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩(suō)，资金观望的(de)情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑(xiào)建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工2024年房价会继续下跌吗业革命进程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信(xìn)息(xī)跌(diē)超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内(nèi)也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差(chà)，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏(kuī)钱也要(yào)亏(kuī)给强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利。

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　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不论是(shì)从(cóng)基本面(miàn)、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪(jì)要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年(nián)的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个(gè)板块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要(yào)高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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