中国金融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的(de)野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本(běn)经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业(yè)绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球化的(de)平(píng)台优势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标客群(qún)机(jī)构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也(yě)取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并(bìng)参(cān)与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层(céng)面的合(hé)并(bìng)对两家外资控股券商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并计划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成(chéng)立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东(dōng)控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券公(gōng)司(sī)的(de)数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性(xìng)金融(róng)解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持(chí)续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方(fāng)金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股(gmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写ǔ)东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为客户在(zài)同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择及多(duō)元化(huà)的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元(yuán)，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券(quàn)化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的(de)机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合(hé)作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来(lái)自外资(zī)券商的(de)市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对(duì)本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与中国资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资(zī)券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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