到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于(yú)国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行(xíng)业或(huò)主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝(jué)对份额也(yě)是(shì)在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构(gòu)投资者(zhě)对(duì)行业或主题ETF的(de)认可度(dù)也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们(men)发(fā)现大部分(fēn)投资者都(dōu)会将较为低风(fēng)险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投(tóu)资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的投资(zī)机会(huì)，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低(dī)，宽(kuān)基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎；而(ér)在(zài)市(shì)场上(shàng)行(xíng)时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行业和主题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升(shēng)带(dài)来(lái)了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个人投资者入市规模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤(chuí)炼后，尤其是操作难度较高(gāo)的(de)2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难(nán)度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投(tóu)资(zī)热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投(tóu)资领域带来了大量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门(mén)槛较低，运(yùn)作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基煜(yù)研(yán)究分析，一是(shì)随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将越(yuè)来越深入，近几(jǐ)年可以看到(dào)更(gèng)多(duō)投(tóu)资者会(huì)基(jī)于大势(shì)选择(zé)宽基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线(xiàn)较为清晰(xī)，如消(xiāo)费(fèi)、新能源、医药等，因(yīn)此(cǐ)行(xíng)业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个(gè)人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也(yě)呈现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长43％；年平(píng)均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个人投资(zī)者大(dà)都由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来(lái)，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以更好(hǎo)地平(píng)滑风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易的参与感，于(yú)是更(gèng)多选择通过(guò)ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分散波(bō)动也(yě)更小，因此个人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看(kàn)可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交易频(pín)率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基金管(guǎn)理人(rén)的持(chí)续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更高的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的(de)个人(rén)占比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力的(de)市(shì)场。”李沐阳也称(chēng)。

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