华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义(yì)投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市(shì)值在短短彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方职，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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