5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

夷洲今是何地，夷洲是哪里　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2夷洲今是何地，夷洲是哪里013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利(lì)率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季(jì)度(dù)投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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