北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了(lcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的e)18家相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还(hcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ái)需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。<cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的/p>

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