5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一(yī)则公告(gào)，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两方面的(de)因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资(zī)管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融(róng)行业(yè)的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思wén)华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于(yú)文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务(wù)以及(jí)各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进(jìn)行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在(zài)较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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