踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)连续六个(gè)季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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