衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行(xí娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星ng)业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星发电旺(wàng)季(jì)的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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