今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的造梦西游3宠物技能几级领悟风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)造梦西游3宠物技能几级领悟战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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