北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他的(de)老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答了(le)投(tóu)资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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