5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再(zài)次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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