北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思格判断，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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