今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴(xīng)全千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(z千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境hǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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