5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(s恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱hēng)最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着(zhe)流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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