北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的(de)投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2于对公司的(de)价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（6临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十288767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2rù)手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营集(jí)成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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