5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则，上季(jì)度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英(yīng)伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教(jiào)育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看，不(bù)同年龄层的(de)用户对“教育”的(de)需(xū)求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外(wài)的(de)教育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播电商(shāng)业(yè)务(wù)等新(xīn)业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中转好(hǎo)，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在(zài)过去几个(gè)季度(dù)的财报(bào)中，我们(men)看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为(wèi)今年(nián)国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必然要(yào)让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需要(yào)一(yī)定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不(bù)改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的(de)情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但(dàn)斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买(mǎi)在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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