今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cā铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ng)半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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