金(jīn)融界5月12日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟妥否的意思是什么，妥否的用法随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得(dé妥否的意思是什么，妥否的用法)贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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