钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人(rén)遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收(shōu)获(huò)了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技(jì)如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年代(dài)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进(jìn)度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人(rén)投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下(xià)电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披(pī)露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月(yuè)时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未来(lái)规划、技(jì)术水平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经营的(de)重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离(lí)子(zi)电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平显然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩(kuò)大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅拙荆是什么意思，拙荆是什么意思增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺(yì)科(kē)技除(chú)了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项目(mù)合作或(huò)战略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌开展送(sòng)样和(hé)合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅(fú)增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂(lǐ)离子(zi)电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成(chéng)本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年(nián)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势(shì)就依(yī)然(rán)存(cún)在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下(xià)探(tàn)的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟(shú)后的(de)钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池(chí)在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸(suān)锂(lǐ)的价(jià)格，一(yī)般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的(de)4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用于投(tóu)入(rù)“钠离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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