芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán2000克是多少斤啊)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

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　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　2000克是多少斤啊近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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