踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度保持(chí)基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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