芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业(yè)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)

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